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　　【制藥網(wǎng) 醫(yī)藥股市】今日(9月25日)，CRO概念繼續(xù)活躍，睿智醫(yī)藥漲20%，百花醫(yī)藥、雙成藥業(yè)漲停，萬邦醫(yī)藥、泰格醫(yī)藥、藥明康德等紛紛跟漲。
 

　　今日再次走出20cm漲停的睿智醫(yī)藥主營業(yè)務(wù)是為全球制藥企業(yè)、生物技術(shù)公司以及科研院校提供藥物發(fā)現(xiàn)、開發(fā)以及生產(chǎn)服務(wù)。量子高科及旗下基金合計(jì)持有睿智化學(xué)100%股權(quán)。睿智化學(xué)主要從事CRO和CMO業(yè)務(wù)，并以CRO業(yè)務(wù)為主，是一家為全球醫(yī)藥企業(yè)和科研機(jī)構(gòu)提供全流程、專業(yè)高效的臨床前研發(fā)外包服務(wù)及外包生產(chǎn)服務(wù)的CRO和CMO企業(yè)。該公司9月24日在投資者互動(dòng)平臺表示，今年上半年公司ADC研發(fā)相關(guān)訂單較往年增加，目前仍在積極拓展相關(guān)業(yè)務(wù)，力爭獲取更多訂單。
 

　　行業(yè)消息面上，近日，美國參議院發(fā)布了ndaa(《國防授權(quán)法案》)終稿，本次ndaa實(shí)際納入修正案93個(gè)，其中不包含s.amdt.2166(生物安全提案)。ndaa是一項(xiàng)美國聯(lián)邦法律，每年通過一次，用于規(guī)定美國國防部的預(yù)算、支出和政策。這項(xiàng)法律是決定國防資金如何分配的重要依據(jù)，同時(shí)確定了軍事項(xiàng)目的優(yōu)先事項(xiàng)和美國的國防戰(zhàn)略。此前眾議院版本ndaa不含生物安全提案，此次參議院版本ndaa也不含，意味著生物安全提案FY2025 ndaa夾帶路徑走不通。
 

　　此外，美聯(lián)儲日前宣布將基準(zhǔn)利率目標(biāo)范圍下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，降至4.75%~5%，這是自2020年3月以來的首次降息。
 

　　國投證券指出，從創(chuàng)新藥VC&PE投融資金額同比增速的角度上看，2024年8月全球創(chuàng)新藥投融資暫時(shí)下滑，但2024年以來整體仍呈改善趨勢。浙商證券則表示，全球投融資漸觸底，2023H2低基數(shù)，龍頭訂單仍穩(wěn)健，優(yōu)先關(guān)注訂單/業(yè)績拐點(diǎn)出現(xiàn)的企業(yè)。
 

　　相關(guān)機(jī)構(gòu)表示，9月美聯(lián)儲開啟降息周期，未來全球流動(dòng)性有望邊際改善，醫(yī)藥投融資活躍度將會提升，對創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈的定價(jià)較為有利。醫(yī)藥行業(yè)或已接近中長期底部區(qū)間，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)或具有較高的布局價(jià)值。
 

　　開源證券預(yù)計(jì)，海外業(yè)務(wù)占比較高的公司簽單有望恢復(fù)，CXO公司的經(jīng)營業(yè)績有望逐步見底回升，當(dāng)前頭部公司的估值處于歷史低位。細(xì)分方向上，推薦持續(xù)高景氣的ADC及多肽產(chǎn)業(yè)鏈、國內(nèi)臨床CRO頭部公司、估值較同行更低的平臺化頭部公司、海外業(yè)務(wù)占比較高的CDMO/CRO公司以及增長更加多元的仿創(chuàng)藥CRO公司。
 

　　中郵證券分析表示，CXO行業(yè)部分龍頭公司訂單增長強(qiáng)勁，2024年上半年藥明康德在手訂單同比增長33.2%(剔除特定商業(yè)化項(xiàng)目)；康龍化成、凱萊英、博濟(jì)醫(yī)藥新簽訂單同比增長15%、20%、47.52%。昭衍新藥新簽訂單Q2環(huán)比Q1增加20%。藥石科技在手訂單同比增長超過20%。泰格醫(yī)藥新簽訂單數(shù)量和金額均較去年同期實(shí)現(xiàn)了較好的增長。展望今年下半年，美國降息背景下，行業(yè)增長有望拉動(dòng)，板塊有望觸底回升。
 

　　銀河證券此前指出，在降息預(yù)期下，全球流動(dòng)性趨于好轉(zhuǎn)，港股市場有望受到提振，行業(yè)配置上關(guān)注包括受益于低估值優(yōu)勢和流動(dòng)性改善的醫(yī)療保健行業(yè)。
 

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