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　　【制藥網(wǎng) 醫(yī)藥股市】9月5日，醫(yī)藥商業(yè)概念持續(xù)活躍，從個(gè)股來(lái)看，老百姓5天4板，漱玉平民漲超13%，人民同泰、達(dá)嘉維康、浙江震元等紛紛跟漲。
 

　　對(duì)于今日再次漲停的老百姓，分析認(rèn)為，主要是超跌反彈+醫(yī)藥商業(yè)+中報(bào)落地+分紅。據(jù)悉，老百姓的股票自5月中旬以來(lái)累計(jì)下跌超50%，近日連續(xù)漲停屬于超跌反彈。
 

　　資料顯示，老百姓是中國(guó)藥品零售行業(yè)的頭部企業(yè)，該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是通過(guò)構(gòu)建營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)從事藥品及其他健康、美麗相關(guān)商品的銷(xiāo)售。公司的主要產(chǎn)品是中西成藥、中藥飲片、養(yǎng)生中藥、健康器材、健康食品、普通食品、個(gè)人護(hù)理品和生活用品。其以"讓每一個(gè)老百姓看得起病、吃得起藥"為宗旨，通過(guò)全國(guó)化、全球化采購(gòu)實(shí)現(xiàn)藥品品類(lèi)全覆蓋，提供“老藥專(zhuān)區(qū)”、“稀缺藥代購(gòu)”等服務(wù)，滿(mǎn)足顧客多樣化需求。
 

　　從中報(bào)成績(jī)單來(lái)看，8月29日晚間，老百姓披露的半年報(bào)顯示，公司上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)平穩(wěn)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入109.4億元，歸母凈利潤(rùn)5.03億元。同時(shí)，為增強(qiáng)投資者獲得感，老百姓上市以來(lái)頭次推出年中分紅方案，擬每10股派現(xiàn)3.3元(含稅)，現(xiàn)金紅利總額占當(dāng)期凈利潤(rùn)的50.01%。
 

　　作為連鎖藥店頭部，老百姓持續(xù)加快跑馬圈地的步伐，規(guī)模不斷擴(kuò)大。上半年新增門(mén)店1625家，其中直營(yíng)新增門(mén)店868家、加盟新增門(mén)店757家。截至報(bào)告期末，公司構(gòu)建了覆蓋全國(guó)18個(gè)省級(jí)市場(chǎng)、150余個(gè)地級(jí)市及以上城市，共計(jì)14969家門(mén)店的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，其中直營(yíng)門(mén)店9923家、加盟門(mén)店5046家。此外，公司聯(lián)盟業(yè)務(wù)“藥簡(jiǎn)單”賦能中小連鎖藥房，聯(lián)盟覆蓋門(mén)店數(shù)逾1.6萬(wàn)家(不計(jì)入總門(mén)店數(shù))。
 

　　從公司規(guī)模擴(kuò)張的戰(zhàn)略來(lái)看，其正聚焦下沉市場(chǎng)。上半年，公司集中資源拓展11個(gè)優(yōu)勢(shì)省份，新增門(mén)店中優(yōu)勢(shì)省份及重點(diǎn)城市占比88%，地級(jí)市及以下門(mén)店占比79%。根據(jù)測(cè)算，公司縣域藥店市場(chǎng)增速高于同期市場(chǎng)大盤(pán)，2023年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1776億元。
 

　　面向未來(lái)，老百姓表示將進(jìn)一步聚焦優(yōu)勢(shì)區(qū)域，進(jìn)一步提升盈利能力。2024年上半年，公司改進(jìn)營(yíng)采商銷(xiāo)全流程，毛利率34.32%，提升1.6個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)了解，公司聚焦商品管理體系升級(jí)，創(chuàng)新商品全鏈路管理模式，夯實(shí)重構(gòu)選品邏輯，鞏固選品對(duì)于毛利率提升的賦能價(jià)值，緊抓統(tǒng)采商品占比提升，利用數(shù)字化有效管控汰換商品出清。
 

　　截至2023年底，全國(guó)藥店數(shù)量約66.70萬(wàn)家，不過(guò)今年一季度行業(yè)虧損面已開(kāi)始擴(kuò)大，考慮單體和中小連鎖的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，華鑫證券認(rèn)為到2024年四季度，零售行業(yè)將達(dá)成新的平衡。政策方面，門(mén)診統(tǒng)籌的覆蓋面在逐步擴(kuò)大，但相關(guān)品類(lèi)涉及到連鎖藥房的品種和收入比重仍較小。長(zhǎng)期來(lái)看，門(mén)診統(tǒng)籌的覆蓋面增加，占公司收入比例會(huì)擴(kuò)大，但連鎖藥店仍是獨(dú)立經(jīng)營(yíng)主體，自主調(diào)配品種的權(quán)限大，同時(shí)門(mén)診統(tǒng)籌也帶來(lái)客流量的增加。
 

　　免責(zé)聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見(jiàn)，均不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。