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　　【制藥網(wǎng) 市場(chǎng)分析】近日，國(guó)金證券研報(bào)指出，2024年醫(yī)藥行業(yè)的整體基調(diào)應(yīng)該仍是：關(guān)注穩(wěn)健的業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)+對(duì)過(guò)度政策憂慮修復(fù)+行業(yè)景氣度恢復(fù)，上半年醫(yī)藥配置圍繞高性價(jià)比賽道展開。該行建議布局三大方向，分別是：中藥、創(chuàng)新藥和器械出海、院內(nèi)高性價(jià)比藥品和器械復(fù)蘇。
 

　　就中藥賽道來(lái)看，中藥行業(yè)近年來(lái)受一系列利好政策的支持，近期，國(guó)家藥監(jiān)局藥審中心正式發(fā)布《中藥制劑特征圖譜研究技術(shù)指導(dǎo)原則(試行)》和《中藥制劑穩(wěn)定性研究技術(shù)指導(dǎo)原則(試行)》，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，中藥制劑特征圖譜對(duì)于識(shí)別中藥制劑關(guān)鍵質(zhì)量屬性，研究量質(zhì)傳遞，評(píng)價(jià)中藥制劑質(zhì)量的均一性、 穩(wěn)定性，提高中藥制劑整體質(zhì)量控制水平具有重要意義。需求端，隨著人口老齡化加劇，消費(fèi)水平不斷升級(jí)，中醫(yī)藥市場(chǎng)前景廣闊。
 

　　券商普遍看好2024年的中藥板塊。例如，中郵證券研報(bào)指出，2023年醫(yī)保目錄對(duì)中成藥醫(yī)保限制明顯放寬，且國(guó)談藥品降價(jià)幅度溫和；中藥OTC在疫情、流感催生的診療需求下，相關(guān)產(chǎn)品加速放量，口碑近年明顯提升，也能帶動(dòng)產(chǎn)品群發(fā)展。中藥板塊目前估值處于較低水平，看好院內(nèi)擁有充足循證醫(yī)學(xué)證據(jù)、國(guó)談藥品的標(biāo)的，以及中藥OTC中銷售、管理持續(xù)改善的標(biāo)的。湘財(cái)證券也表示，2024年繼續(xù)看好中藥行業(yè)。該行認(rèn)為，中藥行業(yè)相關(guān)政策呈現(xiàn)出深度上聚焦行業(yè)痛點(diǎn)、廣度上覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的特點(diǎn)，圍繞政策特點(diǎn)，中藥行業(yè)或呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，符合政策特點(diǎn)的企業(yè)有望表現(xiàn)突出。
 

　　創(chuàng)新藥和器械出海擁有更大的市場(chǎng)空間。就創(chuàng)新藥來(lái)看，2024年以來(lái)，國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥企業(yè)出海能力明顯提升，對(duì)外授權(quán)交易已有十余起，包括藥明生物、邁威生物、安銳生物、瑞博生物等國(guó)內(nèi)藥企紛紛宣布與跨國(guó)藥企達(dá)成合作，其中包括多起超過(guò)10億美元的交易。長(zhǎng)城證券認(rèn)為，我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)“出海”模式以海外授權(quán)為主。2024年1月1日至2月4日，我國(guó)海外授權(quán)交易金額就達(dá)到91.46億美元，2024年我國(guó)醫(yī)藥“出海”有望爆發(fā)式增長(zhǎng)。
 

　　另外，就器械賽道來(lái)看，去年短期內(nèi)受到醫(yī)療反腐的外圍影響，但整體來(lái)看行業(yè)政策影響積極，隨著國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械創(chuàng)新力度不斷加大，行業(yè)迎來(lái)邊際復(fù)蘇。
 

　　從A 股醫(yī)療器械上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，科創(chuàng)板醫(yī)療設(shè)備企業(yè)2023年整體表現(xiàn)較為亮眼，10家企業(yè)收入快速增長(zhǎng)，平均增速超過(guò)40%，半數(shù)企業(yè)的歸母凈利潤(rùn)增速超過(guò)45%。其中頭部企業(yè)表現(xiàn)亮眼，如聯(lián)影醫(yī)療2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收114.11億元，同比增長(zhǎng)23.52%；歸母凈利潤(rùn)19.74億元，同比增長(zhǎng)19.21%。山外山2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.9億元，同比增加80.67%，歸母凈利潤(rùn)同比增加227.64%。市場(chǎng)對(duì)于醫(yī)療設(shè)備板塊也充滿信心，Wind醫(yī)療器械精選指數(shù)在2024年2月內(nèi)上漲約15%。
 

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