從本周五開(kāi)始，心腦血管等10類354種藥品的zui高零售價(jià)格將開(kāi)始調(diào)整，其中70%的品種降價(jià)，平均降幅20%，zui大降幅85%，降價(jià)金額約70億元。  

　　盡管此次大規(guī)模藥價(jià)調(diào)整政策比業(yè)內(nèi)預(yù)期推遲了近一個(gè)月出臺(tái)，但是，其作為歷次藥價(jià)調(diào)整中涉及范圍zui廣、降價(jià)金額zui大的一次調(diào)價(jià)舉措，仍令醫(yī)藥行業(yè)切實(shí)感受到了"降價(jià)＋新藥審批嚴(yán)格＋現(xiàn)有批號(hào)復(fù)查"的"組合拳"力度。隨著化學(xué)制藥業(yè)再度被推向降價(jià)風(fēng)口浪尖，普藥的風(fēng)險(xiǎn)卻大幅減弱，普藥生產(chǎn)企業(yè)能否迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇？  

　　行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)此消彼長(zhǎng)  

　　由于此次藥品價(jià)格調(diào)整涉及354 個(gè)品種，包括生物制品、脂肪乳等胃腸營(yíng)養(yǎng)藥品、多種激素類產(chǎn)品、糖尿病用藥、心血管藥品、抗抑郁藥等,產(chǎn)品多以化學(xué)制劑藥為主，也涉及數(shù)個(gè)中藥產(chǎn)品。  

　　國(guó)信證券研究員賀平鴿表示，至今為止，發(fā)改委21次*14次都涉及了化學(xué)制劑，未來(lái)這一子行業(yè)仍面臨zui大的降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，加上未來(lái)監(jiān)管將更加嚴(yán)厲，化學(xué)制劑子行業(yè)在2006年業(yè)績(jī)下滑后，預(yù)計(jì)今年行業(yè)增長(zhǎng)仍然艱難。  

　　由于發(fā)改委提出"有保有壓，保護(hù)基礎(chǔ)用藥"，對(duì)價(jià)格偏高、折扣空間較大的品種，按照積極穩(wěn)妥的原則分步降價(jià)，對(duì)臨床急需、價(jià)格低廉、療效確切的藥品不*，以鼓勵(lì)廉價(jià)藥品的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)和使用，對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)緊缺或斷貨的品種，適當(dāng)提高價(jià)格，中金報(bào)告指出，基礎(chǔ)用藥走過(guò)了zui艱難的階段,將得到了有力的保護(hù)，具有質(zhì)量和成本優(yōu)勢(shì)的大型基礎(chǔ)藥品生產(chǎn)企業(yè)將面臨產(chǎn)業(yè)機(jī)遇。  

　　盡管如此，廣發(fā)證券研究員張力仍強(qiáng)調(diào)此次政策不會(huì)影響行業(yè)回暖趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)藥行業(yè)整體利潤(rùn)增長(zhǎng)率已從去年3月份的1.2%回升至11月份的11.1%，張力預(yù)計(jì)今年醫(yī)藥業(yè)利潤(rùn)增速將在15%以上，且由于此次藥品降價(jià)繼續(xù)對(duì)、原研藥采取單獨(dú)定價(jià)，顯示出國(guó)家對(duì)研發(fā)企業(yè)的進(jìn)一步支持，上市公司中，麗珠集團(tuán)、太極集團(tuán)、雙鶴藥業(yè)等都有部分產(chǎn)品位列其中。 

　　心血管類藥企將受影響  

　　此次降價(jià)目錄顯示，化學(xué)藥以心血管類藥品為主，包括降壓藥、降血脂藥等，此外還包括一些器官移植藥和降糖藥等，生物制品藥主要是細(xì)胞因子類和血液制品類。  

　　賀平鴿認(rèn)為，在相關(guān)上市公司中，華海藥業(yè)產(chǎn)品以普利類和沙坦類原料藥為主，制劑降價(jià)對(duì)其影響較為有限。但對(duì)華東醫(yī)藥、雙鷺?biāo)帢I(yè)、四環(huán)生物、北生藥業(yè)影響較大，其中對(duì)華蘭生物影響zui大，據(jù)了解，華蘭生物主營(yíng)收入和利潤(rùn)均來(lái)自血液制品，其中白蛋白、小制品分別占主營(yíng)收入比重的75%及25％，利潤(rùn)比重的84％及16％，此次，其主要產(chǎn)品人血白蛋白、凝血酶等均在降價(jià)目錄之內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)可能將深受影響。賀平鴿提醒，今年公司能否通過(guò)解決血漿原料供給、擴(kuò)大產(chǎn)量，以及通過(guò)小制品放量提高血漿利用率來(lái)消化降價(jià)因素將成為關(guān)鍵。  

　　今日，華蘭生物就此次價(jià)格調(diào)整發(fā)布公告稱，由于對(duì)精氨酸等354種藥品的zui高零售價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，公司主導(dǎo)產(chǎn)品人血白蛋白及部分小產(chǎn)品也在調(diào)整的范圍內(nèi)。以公司主導(dǎo)產(chǎn)品人血白蛋白為例，零售價(jià)從330元/10克調(diào)整為259元/10克，這將對(duì)公司人血白蛋白的出廠價(jià)及利潤(rùn)產(chǎn)生一定影響。但華蘭生物表示，公司將積極采取措施，調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，嚴(yán)格控制費(fèi)用,降低成本,發(fā)揮血漿綜合利用優(yōu)勢(shì)，以減少價(jià)格調(diào)整對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。  

　　普藥生產(chǎn)公司可能受益  

　　由于此次政策中涉及提價(jià)的產(chǎn)品提價(jià)幅度較大，如地塞米松、氫化可的松、二甲雙胍和復(fù)方利血平片等產(chǎn)品的zui高零售價(jià)都高于目前臨時(shí)零售價(jià)格的一倍，一些大宗普藥產(chǎn)品的zui高零售價(jià)提升或令相關(guān)上市公司受益。  

　　招商證券研究員周銳表示，此次藥品調(diào)價(jià)中廉價(jià)普藥價(jià)格的大幅提升體現(xiàn)了政策導(dǎo)向目前傾向于廉價(jià)普藥，在相關(guān)化學(xué)藥企業(yè)中，恒瑞醫(yī)藥未被本次降價(jià)涉及，華邦制藥也未見(jiàn)有大的涉及，華東醫(yī)藥雖然此次涉及品種較多，但影響不大，白云山作為品牌普藥的代表性企業(yè)，有希望在藥品消費(fèi)結(jié)構(gòu)的調(diào)整中獲益，天藥股份主導(dǎo)產(chǎn)品地塞米松原料藥價(jià)格有較大幅度的上漲，制劑產(chǎn)品在本次調(diào)價(jià)中受益。  

在本次zui高零售價(jià)調(diào)整之后，廣東福建等地舉行的掛網(wǎng)招標(biāo)采購(gòu)以及北京等地的社區(qū)集中采購(gòu)成為業(yè)內(nèi)關(guān)注焦點(diǎn)。周銳認(rèn)為，掛網(wǎng)招標(biāo)采購(gòu)的實(shí)行必將進(jìn)一步打壓藥品價(jià)格，使得化學(xué)藥制劑企業(yè)陷于更為惡劣的市場(chǎng)環(huán)境，而社區(qū)集中采購(gòu)則給大宗普藥生產(chǎn)企業(yè)帶來(lái)了一定的機(jī)會(huì)，華北制藥可能在本次藥價(jià)調(diào)整和社區(qū)集中采購(gòu)中受益，與DSM 合資項(xiàng)目的進(jìn)展也將成為公司熱點(diǎn)。  
　　發(fā)改委第21次藥品調(diào)價(jià)涉及的品種與上市公司  
　　器官移植藥　環(huán)孢素、嗎替麥考酚酯　華東醫(yī)藥、華北制藥  
　　降壓藥　普利類、沙坦類、硝苯地平控釋片等　華海藥業(yè)、現(xiàn)代制藥  
　　降血脂藥　他汀類等　海正藥業(yè)  
　　血液制品　人血白蛋白、凝血酶、人纖維蛋白原、　華蘭生物  
　　凝血酶原復(fù)合物、破傷風(fēng)免疫球蛋白　  
　　擴(kuò)張血管藥　果糖二磷酸鈉等　國(guó)藥股份  
　　通栓藥　尿激酶等　現(xiàn)代制藥、上實(shí)醫(yī)藥  
　　細(xì)胞因子　重組人生長(zhǎng)激素、EPO、G-CSF、IL-2　長(zhǎng)春高新、四環(huán)生物、雙鷺?biāo)帢I(yè)  
　　降糖藥　動(dòng)物胰島素、阿卡波糖、格列本脲、二甲雙胍等　復(fù)星醫(yī)藥、華東醫(yī)藥、雙鶴藥業(yè)  
　　皮質(zhì)激素　地塞米松、倍他米松等，復(fù)方氨基酸注射劑等　天藥股份  
　　營(yíng)養(yǎng)劑　脂肪乳、腸內(nèi)營(yíng)養(yǎng)劑　白云山  
　　種類　品種　主要相關(guān)上市公司